Kesehatan finansial Tesla tampak semakin genting saat pelopor kendaraan listrik ini bergulat dengan penurunan penjualan, gangguan kepemimpinan, dan tantangan pasar. Hasil kuartal terbaru perusahaan mengungkapkan tren yang mengkhawatirkan yang membuat investor mempertanyakan kesenjangan antara janji-janji ambisius CEO Elon Musk dan kenyataan finansial Tesla yang memburuk.
Kinerja Keuangan Q1 Mengungkapkan Penurunan Signifikan
Laporan pendapatan kuartal pertama Tesla telah mengguncang komunitas investasi, dengan perusahaan melaporkan hanya 409 juta dolar AS dalam pendapatan bersih dari 19,3 miliar dolar AS pendapatan. Ini menunjukkan penurunan dramatis sebesar 9,4% dalam pendapatan dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, jauh di bawah ekspektasi Wall Street sebesar 21,1 miliar dolar AS. Yang lebih mengkhawatirkan adalah anjloknya pendapatan bersih sebesar 71% dibandingkan tahun sebelumnya, menyoroti tingkat keparahan tantangan Tesla saat ini. Pendapatan otomotif perusahaan—bisnis intinya—turun 20%, dari 17,4 miliar dolar AS di Q1 2024 menjadi 13,9 miliar dolar AS pada kuartal terakhir.
Sorotan Finansial Tesla Q1 2025
- Pendapatan: $19,3 miliar (penurunan 9,4% YoY)
- Laba bersih: $409 juta (penurunan 71% YoY)
- Pendapatan otomotif: $13,9 miliar (penurunan 20% YoY)
- Penjualan kredit regulasi: $595 juta
- Margin kotor: 16,3% (di atas ekspektasi analis sebesar 15,82%)
- Pengiriman kendaraan: 336.681 unit (penurunan 12,9% YoY)
- Kinerja saham: Turun lebih dari 37% sejak awal tahun
Kredit Regulasi Menutupi Masalah Lebih Dalam
Detail penting dalam pelaporan keuangan Tesla adalah 595 juta dolar AS dalam kredit regulasi yang secara signifikan mendongkrak laba bersih perusahaan. Tanpa kredit ini, Tesla harus melaporkan kerugian tahun-ke-tahun. Ketika memeriksa apa yang disebut beberapa analis sebagai pendapatan inti atau berulang Tesla—tidak termasuk keuntungan satu kali dan kredit regulasi—gambaran menjadi lebih suram. Dengan ukuran ini, operasi bisnis inti Tesla sebenarnya mengalami kerugian pada kuartal pertama, menimbulkan pertanyaan mendasar tentang keberlanjutan model bisnis saat ini.
Tantangan Pasar dan Faktor Politik
Dalam suratnya kepada pemegang saham, Tesla mengakui beberapa faktor eksternal yang mempersulit trajektori pertumbuhannya, termasuk tarif dan perubahan sentimen politik yang dapat memengaruhi permintaan produknya dalam jangka pendek. Perusahaan secara khusus menyebutkan bahwa ketidakpastian di pasar otomotif dan energi terus meningkat karena kebijakan perdagangan yang berkembang pesat berdampak buruk pada rantai pasokan global dan struktur biaya Tesla dan rekan-rekannya. Meskipun Tesla diharapkan agak terlindungi dari tarif karena rantai pasokan domestiknya, perusahaan mencatat bahwa bisnis energinya, yang mencakup panel surya dan produk baterai rumah, akan terpengaruh secara khusus.
Penurunan Pengiriman Menandakan Masalah Lebih Luas
Masalah Tesla melampaui metrik keuangan. Perusahaan baru-baru ini melaporkan penjualan kuartal terburuk dalam tiga tahun, mengirimkan hanya 336.681 kendaraan—penurunan 12,9% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pembalikan dramatis ini terjadi setelah bertahun-tahun pertumbuhan eksponensial dan telah membuat banyak investor merasa terkejut. Saham perusahaan telah menderita sesuai dengan itu, dengan saham turun lebih dari 37% sejak awal tahun.
Gangguan Kepemimpinan dan Tantangan Merek
Banyak analis mengatribusikan kesulitan Tesla saat ini pada perhatian CEO Elon Musk yang terbagi. Keterlibatannya dengan aktivitas politik, termasuk perannya dalam Department of Government Efficiency (DOGE) dan kehadiran media sosial yang kontroversial, telah memicu kekhawatiran bahwa Tesla dibiarkan dalam mode autopilot sementara pemimpinnya fokus di tempat lain. Gangguan ini datang pada saat kritis ketika perusahaan menghadapi peningkatan persaingan di pasar EV dan membutuhkan arahan strategis yang jelas.
Prospek Masa Depan dan Pergeseran Strategis
Terlepas dari hasil keuangan yang mengkhawatirkan, Tesla berusaha meyakinkan kembali investor tentang masa depannya. Perusahaan menegaskan kembali rencana untuk meluncurkan model terjangkau baru pada paruh pertama 2025, mengakui bahwa mengingat ketidakpastian ekonomi akibat perubahan kebijakan perdagangan, opsi yang lebih terjangkau sangat penting. Tesla juga mengumumkan rencana untuk uji coba robotaxi tanpa pengawasan di Austin, Texas, pada bulan Juni, meskipun para ahli tetap skeptis mengingat sejarah perusahaan yang terlalu banyak berjanji tentang kemampuan mengemudi otonom.
Kekhawatiran Valuasi Meningkat
Kapitalisasi pasar Tesla saat ini sekitar 812 miliar dolar AS tampak semakin tidak terhubung dengan kinerja keuangannya. Dengan pendapatan inti selama empat kuartal terakhir sekitar 3,5 miliar dolar AS, perusahaan diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-pendapatan yang disesuaikan lebih dari 230. Bahkan dengan memberikan P/E yang murah hati sebesar 20 untuk bisnis mobil dan baterai Tesla saat ini akan menilai operasi ini sekitar 70 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa lebih dari 740 miliar dolar AS dari kapitalisasi pasar Tesla didasarkan pada keyakinan pada teknologi masa depan dan model bisnis yang belum terwujud.
Respons Investor Tetap Beragam
Terlepas dari hasil keuangan yang mengkhawatirkan, saham Tesla awalnya merespons positif terhadap pengumuman pendapatan, naik 3,5% dalam perdagangan setelah jam kerja setelah lonjakan 4,6% selama hari itu. Reaksi ini menunjukkan bahwa banyak investor terus menaruh kepercayaan mereka pada janji Musk tentang inovasi masa depan daripada kinerja keuangan saat ini. Apakah keyakinan ini dapat dibenarkan masih harus dilihat saat Tesla berusaha menavigasi tantangan saat ini sambil mengejar tujuan ambisius dalam mengemudi otonom, robotaxi, dan kendaraan listrik yang terjangkau.