Peritel video game GameStop kembali membuat gempar dunia keuangan, kali ini dengan mengikuti jejak perusahaan seperti MicroStrategy dengan strategi mata uang kripto yang berani. Dewan direksi perusahaan telah secara bulat menyetujui pembaruan kebijakan investasi yang menambahkan Bitcoin sebagai aset cadangan, menyebabkan sahamnya melonjak signifikan karena investor bereaksi terhadap perubahan haluan yang tidak terduga ini.
Pengumuman Strategi Cadangan Bitcoin
GameStop telah mengumumkan rencana untuk menginvestasikan sebagian dari cadangan uang tunai yang substansial ke dalam Bitcoin, tanpa batas maksimum yang ditetapkan untuk pembelian ini. Menurut pengajuan SEC yang dirilis pada 26 Maret 2025, dewan direksi perusahaan secara bulat menyetujui pembaruan kebijakan investasi ini, memungkinkan GameStop untuk menggunakan uang tunai atau penerbitan utang dan ekuitas di masa depan untuk memperoleh Bitcoin sebagai aset cadangan. Pengumuman ini membuat harga saham GameStop melonjak sebesar 14% sejak penutupan hari Selasa, menunjukkan minat investor yang kuat terhadap strategi mata uang kripto perusahaan.
Posisi Keuangan dan Potensi Investasi Bitcoin
Dengan hampir 4,8 miliar dolar AS dalam bentuk uang tunai per 1 Februari, GameStop memiliki sumber daya yang signifikan untuk dikerahkan dalam akuisisi Bitcoin. Laporan kuartalan terbaru perusahaan menunjukkan saldo kas sebesar 4,6 miliar dolar AS, mewakili sekitar 74% dari total aset sebesar 6,2 miliar dolar AS. Posisi kas yang kuat ini memberikan GameStop fleksibilitas yang cukup besar dalam menerapkan strategi mata uang kripto barunya, meskipun perusahaan belum mengungkapkan berapa banyak dari cadangan ini yang akan dialokasikan untuk pembelian Bitcoin.
Gambaran Keuangan GameStop:
- Saldo kas: USD 4,6 miliar (74% dari total aset)
- Total aset: USD 6,2 miliar
- Utang: USD 464 juta
- Rasio Utang-terhadap-Ekuitas: 4,2% (dibandingkan dengan 19,0% untuk S&P 500)
- Kapitalisasi pasar: USD 11 miliar (per 25 Maret 2025)
Pengakuan Risiko dalam Pengajuan SEC
Dalam pengajuan SEC-nya, GameStop secara terbuka mengakui risiko yang terkait dengan strategi Bitcoin-nya. Perusahaan menyatakan bahwa strategi Bitcoin perusahaan belum teruji dan mungkin tidak berhasil, menyoroti sifat eksperimental dari pendekatan ini. GameStop lebih lanjut mencatat bahwa Bitcoin adalah aset yang sangat fluktuatif yang telah mengalami fluktuasi harga yang signifikan dari waktu ke waktu. Pengajuan tersebut juga menyebutkan kekhawatiran tentang likuiditas terbatas dan volume perdagangan, anonimitas relatif, potensi kerentanan terhadap penyalahgunaan pasar dan manipulasi, serta risiko lain yang melekat pada struktur terdesentralisasi mata uang kripto.
Kinerja Bitcoin Terkini
Investasi Bitcoin GameStop datang pada saat mata uang kripto ini telah menunjukkan pertumbuhan luar biasa. Selama enam bulan terakhir, harga Bitcoin telah meningkat lebih dari 40%, mencapai 87.104 dolar AS. Yang lebih mengesankan adalah kinerjanya selama lima tahun, dengan keuntungan melebihi 1.245%. Trajektori pertumbuhan ini mungkin telah mempengaruhi keputusan GameStop untuk mendiversifikasi strategi perbendaharaannya, meskipun aset ini terkenal dengan volatilitasnya.
Kinerja Bitcoin:
- Harga saat ini: USD 87.104
- Pertumbuhan 6 bulan: +40%
- Pertumbuhan 5 tahun: +1.245%
Kinerja Keuangan GameStop Terkini
Sementara GameStop membuat langkah berani ke dalam mata uang kripto, bisnis inti perusahaan telah mengalami kesulitan. Pendapatannya telah menurun dengan rata-rata 9,0% selama tiga tahun terakhir, dengan penurunan 24,0% dari 5,7 miliar dolar AS menjadi 4,3 miliar dolar AS dalam 12 bulan terakhir. Kuartal terbaru melihat pendapatan menyusut sebesar 20,2% menjadi 860 juta dolar AS dibandingkan dengan 1,1 miliar dolar AS setahun sebelumnya. Perusahaan juga telah beroperasi dengan kerugian, dengan pendapatan operasional negatif 37 juta dolar AS selama empat kuartal terakhir, mewakili margin operasional -0,9%.
Kinerja Terbaru GameStop:
- Penurunan pendapatan: rata-rata 9,0% selama 3 tahun terakhir
- Pendapatan kuartal terbaru: USD 860 juta (penurunan 20,2% dibandingkan tahun sebelumnya)
- Pendapatan Operasional: USD -37 juta (empat kuartal terakhir)
- Margin Operasional: -0,9% (dibandingkan dengan 13,0% untuk S&P 500)
Reaksi Pasar dan Sentimen Investor
Pemegang saham GameStop, yang tidak asing dengan volatilitas setelah short squeeze terkenal tahun 2021 yang dikoordinasikan oleh investor ritel di Reddit, tampaknya menyambut baik strategi baru ini. Pergerakan positif saham menunjukkan bahwa banyak investor melihat potensi dalam perubahan haluan GameStop ke mata uang kripto, meskipun ada kekhawatiran analis tentang kinerja bisnis dasar perusahaan. Antusiasme ini mencerminkan hubungan yang tidak konvensional antara GameStop dan basis investornya, yang sering memprioritaskan potensi pertumbuhan dan strategi baru daripada metrik penilaian tradisional.
Implikasi Masa Depan
Masuknya GameStop ke pasar Bitcoin merupakan perkembangan signifikan dalam proses pengarusutamaan mata uang kripto sebagai aset perbendaharaan perusahaan. Sementara lembaga keuangan terus mendekati aset kripto dengan hati-hati, langkah GameStop dapat mempengaruhi perusahaan lain dengan cadangan kas yang substansial untuk mempertimbangkan strategi serupa. Perusahaan juga telah mengindikasikan bahwa mereka mungkin menjual Bitcoin yang mereka peroleh, menunjukkan pendekatan yang potensial aktif untuk mengelola kepemilikan mata uang kriptonya daripada strategi beli-dan-tahan sederhana.